O debate sobre o papel do câmbio real no crescimento econômico está longe de ser resolvido. Há poucas dúvidas de que um excesso de oscilações e turbulências cambiais são entrave ao desenvolvimento, mas não há mesmo consenso sobre impactos da sobrevalorização ou subvalorização da moeda local.
Affonso Celso Pastore, ex-presidente do Banco Central (BC), nota que existe uma estreita correlação no Brasil das últimas décadas entre momentos em que o câmbio real se valorizou e aqueles em que aumentaram os investimentos. Isto se explica pelo barateamento de máquinas e equipamentos importados. Mais investimentos, por outro lado, contribuem para acelerar o crescimento.
