As empresas exportadoras sempre reclamaram do nível da taxa de câmbio em períodos de apreciação da moeda nacional e clamam por desvalorização do real em relação ao dólar americano. Os empresários conduzem seus negócios com base no preço de uma unidade de moeda estrangeira por unidades da moeda nacional no mercado de câmbio, denominada taxa de câmbio nominal. O governo conduz suas pesquisas e análises com base na taxa de câmbio real, variável não observada no mercado, construída por meio de ponderações de índices de preços e custos para períodos de tempos “normais”. Sem dúvida, os últimos 12 meses podem ser considerados como um período de valorização cambial, medido por qualquer índice de competitividade externa, como percebido pelos que operam o comércio exterior.
